個人養老金融產品供給日益充足

2022年以來養老金融領域政策發布情況

發布日期 政策/文件名稱 主要內容

2022年2月 中國銀保監會《關于擴大專屬商業養老保險試點范圍的通知》 自2022年3月1日起，專屬商業養老保險試點區域擴大到全國范圍，在原有6家試點保險公司基礎上，允許養老保險公司參加試點。

2022年2月 中國銀保監會《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》 自2022年3月1日起，養老理財產品試點范圍由四地四機構擴展為十地十機構。試點地區擴大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地。

2022年4月 國務院辦公廳《關于推動個人養老金發展的意見》 個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。

2022年5月 中國銀保監會《關于規范和促進商業養老金融業務發展的通知》 支持銀行保險機構開展個人養老金業務，倡導銀行保險機構穩步推進商業養老金融發展。

2022年6月 中國證監會《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（征求意見稿）》 基金管理人應當根據不同生命周期階段投資人的養老投資求，開發滿足不同養老投資偏好的基金產品。

2022年7月 中國銀保監會、中國人民銀行《關于開展特定養老儲蓄試點工作的通知》 自2022年11月20日起，由工商銀行、農業銀行、中國銀行和建設銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開展特定養老儲蓄試點。

記者獲悉，8月3日（本周三），中郵理財旗下第一期養老理財產品將通過郵儲銀行渠道在10個試點地區發售。此外，農銀理財、興銀理財等其他第二批試點機構首期養老理財產品也在密集籌備之中，有望于近期發行。

目前，我國個人養老金融產品供給日益完善。業內人士建議，居民可提前就養老理財進行規劃，根據各類產品屬性進行組合搭配，實現資產保值增值。

● 本報記者 王方圓

養老理財產品再上新

郵儲銀行員工向記者提供的產品資料顯示，中郵理財將于8月3日至8月18日發行郵銀財富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期養老理財產品，額度30億元。

據了解，該產品屬于固定收益類PR2中低風險產品，期限為5年，業績比較基準為年化5.8%-8%。發行地區包括北京、上海、廣州、深圳、武漢、重慶、成都、長春、沈陽、青島10個試點城市，客戶需持有發行范圍地區身份證進行購買。相比以往養老理財產品1元起購的門檻，該產品起售金額僅為1分錢，普惠特征更強。

投資策略方面，產品資料顯示，該產品采用了固定比例組合保險（Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）策略，通過計算組合的安全墊積累來確定權益資產的倉位，并確定權益配置占比的上限。該策略通過市場的波動進行調整、修正權益資產與固定收益資產在投資組合中的比重，保證不低于事先設定的目標值。股市上漲時提高股票資產倉位，力爭獲取超額收益，而在股票下跌時也會進行止損。

運作穩健

養老理財產品試點于2021年9月啟動，首批產品于2021年12月發行。截至2022年5月末，養老理財產品認購金額超600億元。記者從北京地區多家銀行了解到，目前第一批試點機構已步入常態化發行階段，養老理財產品銷售情況較好，第二批試點機構的養老理財產品近期也有不少客戶主動問詢。

不過，銀行基層工作人員向記者表示，仍有不少客戶對養老理財產品存在認識誤區。對此，業內人士建議，居民購買養老理財產品，需要結合業績比較基準、風險等級、產品期限、分紅贖回機制等因素綜合判斷。

光大銀行一位客戶經理李偉（化名）表示，養老理財產品是完全符合資管新規的凈值型產品，凈值隨底層資產變動，最終凈值可能低于也可能高于業績比較基準。此外，能否真正接受5年甚至部分機構10年的封閉期，也需要客戶認真考慮。

中國理財網數據顯示，截至8月1日，全市場共有33只養老理財產品登記備案，其中27只產品已披露凈值，單位凈值均大于1元。整體來看，除少數幾只成立于2021年12月以外，其余產品均成立于今年年初，彼時正處于資本市場大幅波動階段。在市場波動背景下能逆勢獲得正收益，體現出養老理財產品運作穩健的特征。

建議均衡投資

今年以來，面對個人養老金業務發展機遇，金融機構摩拳擦掌。部分股份制銀行此前透露，正在申請成為個人養老金賬戶試點銀行，力圖打造養老金融服務的一站式辦理平臺。此外，多家銀行理財公司籌備發行養老理財產品，保險機構也在推進突出養老屬性的創新型商業養老金融產品的研發，多家基金公司積極開發包括養老目標基金在內的、適合承接個人養老需求的基金產品。據銀保監會和人民銀行日前聯合發布的通知，自2022年11月20日起，工商銀行、農業銀行、中國銀行和建設銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開展特定養老儲蓄試點。

招商銀行一位資深客戶經理向記者介紹，整體來看，未來居民個人養老金融產品將涵蓋特定養老儲蓄、養老保險、養老基金、養老理財等產品類型，工具充足，可極大程度滿足居民養老財富規劃。

該人士建議，客戶可根據產品屬性進行組合搭配。總體而言，特定養老儲蓄產品最為安全，但利率相對較低。養老保險的保障性足，但積累期較長。養老基金、養老理財的封閉期相對較短，但業績彈性大，適合有一定風險承受能力的人群。

業內人士展望，伴隨個人養老金制度的落地，資管行業有望迎來年均上千億元的增量資金，建議多舉措提升養老金融產品數量和質量，重視開展養老金融宣傳教育。