建信基金:個人養老金制度落地,公募助力老有所養

近日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》（下稱《意見》）。建信基金認為，《意見》出臺，標志著籌劃多年的個人養老金制度終于落地。個人養老金將有效提高居民退休后收入對于退休前工資的替代率，增加居民老年生活保障，也將吸引更多具備長期價值投資理念的資金入市，為資本市場發展起到壓艙石的作用。未來，以公募基金為代表的專業金融機構將在養老第三支柱建設中扮演不可或缺的角色。

公募助力養老第三支柱建設優勢明顯

根據《意見》，個人養老金制度將以賬戶制為核心，并將以稅收優惠等政策推動居民積極參與。個人養老金的繳費完全由參加人個人承擔，自愿參加、完全積累，每年繳納個人養老金的上限為12000元，未來預計還會出臺稅收優惠政策的相關細則。每個參加人通過獨立的養老金賬戶，根據自身情況選擇購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品，構建自己的養老金投資組合。

建信基金表示，作為以合規、誠信、專業、穩健著稱的資管子行業，公募基金在開展養老金投資、助力養老第三支柱建設方面具有顯著優勢。

具體而言，一是投資管理專業。經過20余年發展，公募基金秉持價值投資理念，長期業績優異，尤其是權益投資能力突出，或成為個人養老投資的長期收益來源；二是普惠金融屬性。公募基金投資門檻低、規范透明，天然具有普惠底色，并持續向投資者提供陪伴與服務，或成為個人養老金賬戶的一類工具型產品；三是養老金投資管理經驗豐富。在基本養老金、年金基金以及社保基金管理中，公募基金參與時間最早，參與機構數量最多，是我國養老金投資管理的主力軍。

目前，全國社保基金18家境內委托投資管理人中，公募基金占據16席；第一支柱基本養老保險基金的21家投資管理人中，14家是公募基金管理人；年金基金22家投資管理人中，11家是公募基金管理人。截至2021年底，基金公司受托管理的社保基金、基本養老金、企業年金和職業年金規模合計約4萬億元，超過我國養老金委托投資運作規模的50%，助力全國社保基金、基本養老保險基金、企業年金分別實現8.5%、6.9%、7.3%的年均投資收益率。

在建信基金看來，個人養老金制度的出爐，對我國構建多層次、多支柱養老保險體系和規范發展第三支柱養老金體系具有重要意義。公募基金應勇于擔當、把握機遇，回歸價值投資的初心與本源，做好養老資金的投資管理與服務，促進資本市場與長期資金的相倚相利、正向循環。

公募養老FOF大有可為

建信基金認為，隨著我國老齡化程度的不斷加深，養老FOF已成為越來越多人的養老選擇，后續有望納入個人養老賬戶的可投資范圍內。養老FOF屬于基金中的基金，投資一只養老FOF，相當于一籃子買入由基金經理精選的多只產品。FOF基金強調分散組合投資風險、科學篩選基金、動態調整策略，并且可靈活布局于各類資產，在嚴控風險的基礎上，力爭長期穩健收益。

養老FOF分為養老目標風險FOF和養老目標日期FOF。據建信基金介紹，養老目標風險FOF風險特征清晰，產品分為高、中、低三個風險等級，具備一定工具屬性，投資者可以將養老目標風險FOF當成個人養老賬戶的一類配置工具。

建信基金表示，選擇養老目標日期FOF的投資者則可以把資產配置的權利，交給專業基金公司，基金公司基于投資者不同的退休日期，進行全生命周期的配置管理，動態調整資產配比，投資根據自己的退休日期選擇相應目標日期的養老FOF即可。

建信基金認為，在當前大力發展養老第三支柱的背景下，滿足養老理財目標的產品將成為公募基金的一個重要發展方向，產品數量和規模有望進一步提升。公募基金應發揮專業投研優勢，為養老第三支柱建設、居民養老金的穩健增值作貢獻。

具體而言，一是完善養老產品線，根據不同人群的風險特征、退休日期，推出各類相適配的養老FOF；二是應用先進的資產配置理念，在養老投資中不斷完善投資組合，盡最大可能使投資結果與投資者養老目標的訴求趨于一致，幫助投資者提高養老投資的勝率；三是做好個人養老金制度的普及和傳播，通過努力讓更多的人納入到養老第三支柱的體系中，并做好相應的投資者保護。

個人養老金投資在我國尚屬于新生事物，公募基金應引導投資者培養健康的投資養老習慣，傳遞盡早進行養老規劃的理念，讓更多的人能夠受益于養老政策，實現老有所養、老有所依、老有所樂、老有所安。建信基金表示。