桃園養老金?開啟個人養老時代

個人養老金制度時代即將開啟。

桃園養老金？紅星資本局注意到，4 月 21 日上午，國務院辦公廳發布了《關于促進個人養老金發展的意見》（以下簡稱《意見》），《意見》提出，在中國參加城市職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險的職工可以參加個人養老金制度。

桃源康養養老金？個人養老金與我們的養老保險有何不同？為什么我們要推動個人養老金制度？個人養老金將會給我們帶來怎樣的收益？中國養老金融 50 人論壇核心成員、中國政法大學商學院資本金融系教授、博士生導師胡繼曄對紅星資本局表示，通過個人養老金制度，我國可以從儲蓄養老向投資養老過渡。

要點一：個人養老金是補充，不是替代

什么是個人養老金？簡而言之，個人養老金是我國養老保險制度的第三支柱。

第一支柱是國家基本養老保險，第二支柱是企業年金和單位職業年金，第三支柱是個人養老金。

目前，我國養老保險制度第一支柱已覆蓋 10 多億人，第二支柱已覆蓋 5800 多萬人。第三支柱以前一直處于制度的空白。

個人養老金出臺后，目前繳納的養老保險將被取代。未來的養老金取決于你自己？胡繼業說，這實際上是一種誤解。個人養老金不一定與我們目前的基本養老保險有關，第一支柱的基本養老保險是強制性的。只要你有工作單位，你就必須支付。但第三支柱的養老保險是自愿的。胡繼業指出，個人養老金不會影響現有的基本養老保險制度，是一種補充而不是替代。

第三支柱的推出實際上為我們養老金與資本市場的深入結合創造了新的空間。我們個人沒有權利選擇第一支柱和第二支柱。我們個人有權選擇第三支柱。胡繼業指出，核心問題是建立從現有儲蓄養老金向投資養老金理念的過渡。

桃園養老金？為什么中國要建立個人養老金制度？胡繼野指出，目前，許多省份的基本養老保險儲備已經入不敷出。以黑龍江省一個地級市為例，全市只有 22 萬多名職工繳納養老保險，每月繳納數百元；領取養老金的退休人員超過 27 萬人，平均每月領取 2300 元。不足部分只能依靠財政補貼，財政壓力很大。在年輕人流失嚴重的省份，這種情況并不少見。

老齡化發展速度之快，僅靠基本的養老保險是完全不夠的。而第三支柱個人養老金能在一定程度上緩解整體的養老壓力。

要點二：最大的吸引力在于稅收優惠

個人養老金最大的吸引力在于稅收優惠。根據 2018 年試點的稅收優惠政策，如果上述限額為每年 12000 元，每月可享受 1000 元的特別附加扣除。

胡繼野認為，個人養老金的稅收優惠方式可以在稅延養老保險的基礎上進行改進和擴大。

按照之前的試點，遞延個人所得稅的商業養老保險可以參與個人所得稅扣除。如果個人所得稅是 20% 的稅率（即年應納稅所得額超過 1.4 萬至 3 萬元），一年可以節省 2.4 萬元。

五道口金融學院中國保險養老研究中心研究主任朱俊生在接受中國商業新聞采訪時建議將稅前扣除納入個人所得稅專項扣除項目，簡化稅前扣除流程。增加系統的吸引力。

朱俊生還認為，享受稅收優惠的支付金額相對有限，未來可持續增長。建議在增加新個人所得稅起征點和專項扣除的背景下，適當提高延長養老保險的稅前扣除標準。例如，每月的扣除額可以增加到 2000 元或 3000 元。

要點三：優勢在于長期收益

支付個人養老金后，這筆錢可以用在哪里？根據本意見，個人養老金賬戶資金用于購買銀行金融管理、儲蓄存款、商業養老保險、公共基金等金融產品，并獨立選擇并承擔相應的風險。

這就是個人養老金和金融產品之間最大的區別。胡繼葉指出：你買普通基金，不能享受稅收優惠，隨時贖回不利于長期投資。

只要是投資，人們就會關注收入和風險。胡繼葉指出，時間與風險密切相關。金融的基本原則是，股權產品的投資時間越長，相對風險就越低。

胡繼葉指出，一旦個人養老金全面發展，未來個人養老金資產的規模將是一個天文數字。

以投資股票為例，從 1926 年到 1996 年 70 年，盡管有大蕭條、黑色星期一、70 年代的石油危機和滯脹，道瓊斯指數仍達到平均年化回報 10.7%。70 年的年化是 1 0.107 的 70 次方。胡繼曄強調，如果長期投資基金并堅持不贖回，收益將會相當可觀。

如果我們對所有數據進行 20 多年的長期跟蹤研究，我們會發現中國和美國處于類似的狀態，即股權產品的收益率高于固定收益產品，當然風險也高；但隨著時間的推移，如果風險在 5 年以上，兩者的風險將迅速降低。超過 11 年，兩者沒有太大區別。

要點四：預計將向市場輸送長期穩定資金

2012 年，胡繼葉在文章中提出了養老金融的概念，強調個人養老金必須依靠金融。傳統的基本養老保險只能確保你在年老時吃足夠的蔬菜和白米飯。如果你想吃海鮮晚餐，你必須依靠個人養老金。人口問題也將加劇養老金差距。

國外養老金怎么辦？

紅星資本局發現，美國的退休福利也采用了三支柱模式，第一支柱是聯邦社會保障基金（OASDI），即美國聯邦政府發起的強制性養老金計劃；第二支柱是企業個人共同承擔的職業養老金計劃，401K 是第二支柱中最具代表性的計劃；第三支柱是個人投資的養老賬戶 Ira( 個人退休賬戶）。有專家指出，目前公布的個人養老金制度和美國 Ira 比較相像。

美國退休人員組織組織美國退休人員組織（AARP）數據顯示，美國 65 歲以上人口可以通過政府養老金獲得的年收入約為 1.6 一萬美元（約 10 萬元）。但這筆錢在美國只足以勉強維持最基本的生活。因此，第二和第三支柱成為美國養老金的絕對主力軍。

美國媒體曾經計算過一個賬戶，假設一個美國年輕人從 25 歲開始工作，第一年的工資是 5 萬美元（約 32 萬元）。然后，從 25 歲開始，它每年都會支付個人養老金 Ira 第一年工資的 10% 存入賬戶，約 5009 美元（約合人民幣）3.210000 元）；同時，其選定的投資組合每年可以實現 7% 的投資回報，因此 40 年后，即 65 歲時，可以節省 100 萬美元。

胡繼葉指出：無論是從機構投資者還是散戶投資者的角度，我們都應該支持養老金的長期投資，因為長期投資將產生指數收益。

與此同時，個人養老金制度也有利于中國資本市場的散戶投資。胡繼野表示，保險資產管理行業和基金行業將迎來積極影響。

桃園養老金？光大證券研究報告提出，潛在養老金規模可觀，預計將為資本市場的發展提供長期穩定的資金。大力發展個人養老金將加快居民儲蓄向投資的轉變，通過各種金融產品和金融機構向資本市場提供更多的長期資金，有利于促進中國資本市場的蓬勃發展。一方面，作為財富管理業務的自然要求，個人養老金可以擴大投資渠道，增加中長期投資回報；另一方面，預計將為 2 億多老年人和 8 億多勞動人口提供更多的社會保障和投資選擇。

據業內人士分析，個人養老金主要面向風險偏好相對較低的投資需求，追求長期絕對回報，對安全性和穩定性要求較高。個人養老金的蓬勃發展預計將推動長期增量資金配置相對穩定的產品。

官網網址：www.taoyuankangyang.com