他山之石,看看國外老年人怎么養老?

我國的養老投資當前正處于起步階段，很多想做養老投資的小伙伴感覺無例可循。但事實上。養老投資在國外發達國家已經開展很多年，多了解國外養老經驗或許能給我們帶來一些啟發。今天就給大家介紹幾位發達國家的老年人，看看他們是怎么投資的，現在生活狀態又如何？

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日本人野原

退而不休，打工養老

野原先生70歲了，65歲從自己工作了40年的一家商務公司退休之后，身體還算硬朗，于是在一家居酒屋打工。每天工作6個小時，時薪1000日元（約合62元人民幣），每周工作5天的他，平均下來一個月大約能賺12萬日元（約合7300元人民幣）。談到退休后為什么還要出來工作，野原先生說不想給孩子添麻煩。另外，自己退休之后收入減少了但開支卻沒有減少，老伴是個全職太太一直沒有出去工作過，每月領的養老金很少，而自己每月的退休金根本不夠用。總的來說雖然有積蓄，但是花一點少一點，根本不夠用。現在賺的錢補貼完家用，每月有點盈余感覺心里踏實些。

日本其實早在1961年就建立了覆蓋全民的養老制度，由于前期養老保障水平較高，日本人普遍比較依賴國家養老。但是作為全世界最長壽的國家之一，嚴峻的老齡化導致養老金替代率過低，現在日本老人退休之后領到的退休金并不夠用。日本也不得不采取彈性退休制度，如果推遲到65歲-70歲退休居民還能多領一些退休金，所以很多老年人寧愿退休之后繼續工作。在養老資產的管理上，日本政府通過政府養老金投資基金（GPIF）來管理上萬億美元的養老金，包括國家養老金和與收入關聯的厚生年金及共濟基金。但是統一管理制度讓GPIF在投資中過于保守，權益類資產配置過低，導致其沒有跟上資本市場的投資機會，總體投資收益低。現在日本養老金的發放大幅依賴政府撥款，開源節流之下，居民養老金領取限制越來越大。

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英國人Charles

福利好，鄉下養老很安逸

英國人Charles今年80歲了，前兩年老伴去世后，身體不太好的他出租了自己在倫敦的房子，搬進了西南海岸的Dorset郡小城Christchurch的一個老年社區。Charles之前在倫敦一家油氣公司上班，退休金每個月有1500英鎊左右。在老年社區里，他有著自己單獨的公寓，雖然不大但各項設施都為老年人量身定做。此外這里的老年社區還有各類上門服務，極大地解決了自己獨自生活的問題。這些服務包括購物、飲食、起居、醫療保健等，大部分由當地政府提供。它的收費標準視老年人的收入而定，其中很多服務由政府免費提供。而與醫療相關的服務則由英國國家健康系統（NHS）提供并支付。現在Charles每天呼吸著海邊新鮮空氣、有空就和社區的老年朋友們下下期，打打老年高爾夫，生活十分安逸。

英國養老有三大支柱：國家養老金計劃、職業養老計劃、個人養老計劃，其中職業養老計劃和個人養老計劃采用市場運作模式。英國的年金計劃是半強制，只要工資收入和年齡達到了一定標準，會自動加入年金計劃。這部分養老金是免稅的，并且雙重免稅，從收入中存入養老金賬戶的部分全部免稅，取出時依然有25%的部分免稅。在投資上英國養老資產限制也比較小，除了購買政府債券外，英國養老資產的三分之二用于購買股票或者股權投資，養老金股權資產已經占到英國股權總資產的一半，養老資產甚至可以投資藝術品和國外期權。

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美國人Sam

投資養老基金，生活愜意不差錢

美國人Sam今年73歲，在一家汽車公司上班多年的他，65歲退休之后跟老伴一起搬到了西海岸一個小鎮上生活。由于老伴和自己一直參與401K計劃，現在他們的養老賬戶已經有了一筆不小的數目。并且，這筆錢在基金經理的管理下還在不斷地增值。當前，兩個人每月領到的社會保障金基本上能夠滿足自己最基礎的生活，他們隔一段時間都會從自己的養老賬戶里提出來一部分錢用于出國旅游，這幾年他們已經去過了10多個國家，心理狀態身體狀態也都很好，老年生活十分愜意。

美國養老金三大支柱為：社會保障、雇主發起的養老基金計劃（401K計劃等）和個人養老金賬戶（IRA），后兩者為補充養老金。當前補充養老金在養老金總規模中占比已超過九成，已經成為美國養老金體系的核心。在稅收優惠、自動加入、合格默認投資等制度的促進下，美國人在養老中投入的資金也比較充足，截止2018年6月30日美國養老資產占美國家庭金融資產總量的35%左右。

（數據來源：ICI）

美國的補充養老金以配置基金為主，降低了普通投資者入市門檻，另外低利率環境和美國相對穩健的基本面，促使養老金不斷增加權益配置。在養老基金的配置上，美國有專門的養老目標基金：目標日期養老基金和生活方式養老基金（即國內的目標風險養老基金），這種為養老量身定做的安排也讓公募基金成為美國人配置養老資產最為重要的手段。根據美國投資公司協會的數據（ICI）的數據，截至2018年6月底，共同基金管理著401（k）計劃中持有的資產3.6萬億美元，占比68％。IRA在2018年第二季度末持有9.3萬億美元的資產.其中有47％（即4.3萬億美元）投資于共同基金。

401K計劃市場資產狀況

（數據來源：美國勞工部、美聯儲、投資公司協會）

IRA 市場資產狀況

（數據來源：美國勞工部、美聯儲、投資公司協會）

看了幾個案例我們不難發現要想做好養老金投資，把養老資產投入到資本市場中是十分重要的。當前我國面臨的養老形勢也比較嚴峻，為了做好養老準備，我國借鑒發達國家的經驗，推出了養老目標基金。

我國的養老目標基金專為養老投資打造，兼顧到了養老投資的安全性和收益性，它采用FOF的形式，通過投資不同類型的基金，實現各種資產的合理均衡配置。這種配置思路有利于基金表現的長期穩定，更適合長周期的養老投資。此外，養老目標基金在設計上更重視基金本身的穩定性，在成立初期還會設定封閉期，在封閉期內基金經理能夠不受基金申購、贖回的影響，可以根據基金的投資策略專心做好投資，有利于基金表現的穩定。

聲明及風險提示：基金名稱中包含養老字樣，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。養老產品不保本，可能發生虧損。以上內容不作為任何投資建議及法律文件。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發展所有階段。基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績并不預示其未來表現，也不構成基金業績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。