銀發經濟下養老新選擇:穩健策略養老FOF受青睞

在今年火爆春節檔的電影《四海》中，小鎮青年的命運引發關注，而《四海》中所提到的養老等話題也引人反思。80后和90后的年輕人，大多數都是獨生子女，等到他們步入中年，勢必要面臨一對夫妻贍養4個老人和2個、3個孩子的現實。面對壓力，如何去規劃養老與投資？

養老金三支柱

有望加速擴容

我國正快速步入人口老齡化。2021年，全國第七次人口普查結果顯示，中國65歲以上人口為近1.9億，占全國總人口比例約為13.5%。與2010年相比，中國65以上人口比重上升了4.63個百分點。

聯合國對各國是否進入老齡化社會制定了一個標準，當這個國家65歲人口占到總人口的7%就標志著進入了老齡化社會。按照這個標準，中國在2020年已經步入了中度老齡化社會。

面對社會老齡化這個大問題，養老議題就自然顯得格外重要。整體來看，目前國內養老第三支柱金融產品主要由基金、保險、銀行三大機構提供，但此前銀行方面主要以養老儲蓄產品為主。

近日，國務院印發了《十四五國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》（以下簡稱規劃）。《規劃》提出，完善基本養老保險和基本醫療保險體系。不斷擴大基本養老保險覆蓋面。盡快實現企業職工基本養老保險全國統籌。實施漸進式延遲法定退休年齡。

據悉，人社部將制定個人養老金文件及配套政策，推動個人養老金制度落地實施。業內預計，未來第三支柱有望迎來大擴容，在提高國民養老金待遇水平的同時，將促進資本市場的完善和發展。

相比過去由保險機構及保險產品作為主要參與方，預計未來將有更多種類的金融機構和金融產品共同發力，養老金第三支柱規模將進入加速擴容階段，不少金融機構正在加速搶灘這一市場。

以公募基金養老FOF為例，自2018年9月，我國公募養老FOF正式試水，積極探索第三支柱個人養老金建設，目前公募養老FOF已經多達168只（份額合并計算），管理總規模達到1298.5億元，持有人戶數約為300萬戶。

此外，在現行的養老金三大支柱中，公募基金已扮演重要角色，在養老金的保值增值過程中發揮了不可或缺的力量。中國基金業協會統計數據顯示，截至2021年三季度末，基金公司管理的包括社保基金、基本養老保險基金、企業年金、職業年金、個人養老金在內的養老金規模已近3.73萬億元，其中，養老金管理規模持續排名首位的是國內首家銀行系基金工銀瑞信。

目前，基金行業管理養老金規模已超過我國養老金委托投資運作規模的50%，并創造了良好回報，而且未來還具有廣大的發展空間。據2021年ICI統計數據，2020年末，美國企業年金（包括DB和BC）總額20.1萬億美元，個人養老金（IRAs）賬戶總資產的估計值為12.2萬億美元，占2020年美國GDP總額21.48萬億美元的57％。相比之下，我國個人養老金市場的發展前景極其廣闊，也引發行業積極布局。

震蕩市養老FOF

更受青睞

目前，我國公募養老FOF分為目標風險型、目標日期型兩大類：

目標風險型：根據特定的風險設定來決定不同風險資產的配置比例，通常來說目標風險型養老FOF按照權益倉位高低分為穩健策略、平衡策略、進取策略等不同目標風險類型。

目標日期型：以投資者退休日期為目標，根據不同投資者生命階段風險承受能力進行投資配置的基金，例如計劃2025年退休的投資者可以考慮目標日期2025的養老FOF。

在投資業績方面，Wind數據顯示，截至2022年1月25日，成立滿1年以上的103只養老目標FOF平均年化回報達到10.4％，特別值得一提的是，幾只成立在2018年的養老目標基金，成立3年左右時間，平均年化回報更是達到13％，可謂取得良好的開局。

FOF基金本身就具有平滑波動，力控風險的特點，而養老FOF基金對風險控制能力要求更高。如2021年，權益市場波動明顯，上證綜指全年最大回撤為9.16%，同期FOF基金指數最大回撤為6.47%，波動更低。相信在2022年，養老FOF將迎來新的機遇。

業內人士認為，較為明確的風險-收益特征，有助于更好地滿足不同風險偏好養老投資者的投資需求，養老FOF基金也逐漸獲得越來越多個人投資者認可。如工銀瑞信不斷豐富養老FOF產品線，已擁有8只養老目標基金，目標退休日期從2035年、2040年、2045年、2050年、2055年到2060年，精準對接70后至00后主流人群的養老投資需求，也是目前布局養老目標日期FOF類型最全的基金公司之一。

有業內人士表示，養老FOF想要更好地服務第三支柱建設，為更多老百姓(43.740,0.00,0.00%)提供專業的養老投資服務，實現從1到N的發展，亟待政策支持。相信隨著稅收遞延養老政策落地與FOF投資理念教育的推廣，未來會有更多的個人投資者選擇以養老FOF作為長期投資和養老規劃的工具。