養老FOF又有新動作!

自首批養老目標基金誕生至今接近四年，這類產品在2021年迎來發展黃金期，規模和數量呈倍數增長。近期，養老FOF產品又傳來新消息。

中國基金報記者發現，2022年以來上報的養老FOF產品均為三年或三年持有期以上產品，同時業內傳出消息稱目前更建議基金公司上報持有期在三年或三年以上的養老FOF。

業內人士認為，養老目標基金作為公募基金助力個人投資養老和養老體系第三支柱建設的重要環節，三年及三年以上持有期產品更符合長期投資理念，因此需要引導大家布局長期限的品種。

養老FOF悄然變為三年期

自2022年以來，基金公司已經上報了三款養老FOF產品，產品持有期均在三年及三年以上。

WIND資訊數據顯示，2022年不過兩周時間，就陸續有華夏福源養老目標日期2045三年持有期混合型發起式基金中基金(FOF)、申萬菱信養老目標日期2040三年持有期混合型發起式基金中基金(FOF)、工銀瑞信積極養老目標五年持有期混合型發起式基金中基金(FOF)等產品相繼上報。

和之前養老FOF基金設置的持有期多為一年不同，今年上報的均為三年及三年以上持有期的產品。一位基金公司產品人士表示，近日聽說監管層建議，基金公司上報養老FOF產品持有期最好在三年及三年以上。

我們也聽說了這一情況，近日上報的養老FOF持有期最好不低于三年，業內猜測這可能是因為三年及三年以上持有期產品更符合長期投資理念。據一位基金產品人士表示。

另一位基金公司人士也表示，根據此前出臺的《養老目標證券投資基金指引（試行）》，養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例合計原則上不超過30%、60%、80%，持有期越長的養老目標基金權益資產倉位上限越高。而養老規劃往往最好是從投資者年輕時候就開始做起，若是權益資產配置不足，年老的時候很難滿足養老需求，因此需要引導行業布局長期限的基金品種。

北京一位基金經理也表示，現在也在打算繼續布局一些3年期及5年期的養老目標基金，畢竟待稅延政策落地之后，能夠滿足居民長期養老需求還是長期限的養老目標基金，一年期養老目標基金權益倉位上限只有30%，長期復合收益率相對偏低。

不過，當前的情況是，在稅延政策落地之前，持有期較長的養老目標基金面臨發行相對困難的問題，因此，各家基金公司并不會密集新發相同類型的養老目標基金，而是出于布局產品線考慮，在1、3、5年期的養老目標基金中各部一只作為種子基金。上述基金經理表示。

此外，也有業內人士表示，目前各家基金公司FOF部門人手有限，通常只有1-2名基金經理具備養老目標基金經理任職資格，每個基金經理所管基金都存在10只上限，現階段也不支持大規模密集布局多只同類產品。

一位基金公司人士也稱，目前中小基金公司發行能力相對較弱，很多中小基金公司之前也一直沒有布局長期限的養老目標基金。

養老FOF業績不俗

基金行業積極布局

自2018年9月，我國公募養老FOF正式試水，積極探索第三支柱個人養老金建設。

Wind數據顯示，截至2020年末，參加個稅遞延型商業養老保險的人數只有4.88萬人，保費總額僅有4億多元。同期，公募養老FOF的持有人戶數181萬戶，總規模513億元。目前公募養老FOF已經多達168只（份額合并計算），管理總規模達到1298.5億元，持有人戶數約為300萬戶。

在投資業績方面， Wind數據顯示，截止到2022年1月25日，成立滿1年以上的103只養老目標FOF平均年化回報達到10.4％，特別值得一提的是，幾只成立在2018年的養老目標基金，成立三年左右時間，平均年化回報更是達到12.9976％，取得了不錯的風險調整后收益，可謂取得良好的開局。

而參考2021年ICI統計數據，2020年末，美國企業年金（包括DB和BC）總額20.1萬億美元，個人養老金（IRAs）賬戶總資產的估計值為12.2萬億美元，占2020年美國GDP總額21.48萬億美元的57％。相比之下，我國個人養老金市場的發展前景極其廣闊，也引發行業積極布局。

目前銀行渠道也在為未來的養老賬戶體系儲備產品，從銀行渠道的角度上看，他們更愿意去布局由自己銀行托管的養老目標基金，不少基金公司也在和托管行合作布局新的養老目標基金。上述基金公司人士表示。

不過，也有一位基金公司人士表示，投資者對于投資養老目標基金更為看重其長期歷史業績以及業績的穩定性，相比新發基金，基金公司應該更多考慮如何做好養老目標基金的長期業績以及持續營銷。

此外，還有基金公司人士表示，養老FOF想要更好地服務第三支柱建設，為更多老百姓提供專業的養老投資服務，實現從1到N的發展，亟待政策支持。相信隨著稅收遞延養老政策落地與FOF投資理念教育的推廣，未來會有更多的個人投資者選擇以養老FOF作為長期投資和養老規劃的工具。